【本周回顧】
供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)871.06萬噸，周環(huán)比降1.46萬噸，降幅為0.2%。受美加關(guān)稅沖擊的影響，本周黑色商品價(jià)格大幅下挫，其中跟出口有關(guān)的板材產(chǎn)量出現(xiàn)下降，而長材產(chǎn)量由于存在利潤反而呈現(xiàn)了回升；本周五大鋼材總庫存1660.61萬噸，周環(huán)比降29.48萬噸，降幅為1.7%。本周五大品種總庫存降幅收窄，主要在于供應(yīng)降幅要小于需求降幅。此外，本周庫存壓力主要體現(xiàn)在廠庫端，長材和板材廠庫均由降轉(zhuǎn)增；消費(fèi)方面，本周五大品種周度表觀消費(fèi)量為900.54萬噸，環(huán)比降2.1%：其中建材消費(fèi)增1.3%，板材消費(fèi)降4.1%。本周五大鋼材品種中建材消費(fèi)表現(xiàn)好于板材，主因在于關(guān)稅沖擊對板材出口需求影響較為明顯，出口商接單走弱；而長材需求回升一方面來自天氣轉(zhuǎn)暖的推動(dòng)，其次也有低價(jià)環(huán)境下市場抄底行為的支撐?？傮w來看，本周鋼材市場呈現(xiàn)供需雙降的局面，廠庫開始由降轉(zhuǎn)增，基本面壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)。
【下周展望】
供應(yīng)方面，目前鋼材現(xiàn)貨利潤雖然有所走弱，但仍尚可，同時(shí)隨著前期鋼價(jià)走跌后，下游低價(jià)補(bǔ)庫需求有所釋放，因此資源流動(dòng)性仍未明顯下降，那么產(chǎn)量短期內(nèi)或難以明顯下滑。按照目前鋼廠檢修預(yù)期來看，下周長材與板材產(chǎn)量仍有小幅增長空間；需求方面，隨著天氣進(jìn)一步趨暖，疊加前期的利空因素釋放后，市場情緒有所緩和，低價(jià)或驅(qū)動(dòng)鋼材需求小幅回升。庫存方面，目前鋼材庫存處于去庫周期的前期，疊加旺季特征仍在，那么鋼材庫存有望繼續(xù)保持去庫。短期內(nèi)鋼材基本面有望出現(xiàn)邊際緩和，同時(shí)國內(nèi)為了應(yīng)對關(guān)稅沖擊，已傳言即將出臺(tái)超常規(guī)力度的刺激政策來穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)資本市場，因此短期內(nèi)隨著國內(nèi)宏觀利好預(yù)期注入，鋼價(jià)或迎來企穩(wěn)反彈的走勢。
【重要關(guān)注】
1、天氣：預(yù)計(jì)11日至12日，隨著新一股較強(qiáng)冷空氣東移南下，我國中東部地區(qū)將出現(xiàn)強(qiáng)風(fēng)、降溫、沙塵天氣，華北將出現(xiàn)歷史同期罕見持續(xù)性大風(fēng)，內(nèi)蒙古東部和東北地區(qū)東部將出現(xiàn)暴雪，南方將出現(xiàn)今年以來最強(qiáng)風(fēng)雹天氣。降溫方面，11日至12日，中東部大部地區(qū)氣溫將先后下降6～10℃，其中，西北地區(qū)東部、內(nèi)蒙古中東部、華北西部和北部、東北地區(qū)南部等地局地降溫幅度可達(dá)12～16℃；上述地區(qū)和東部海域伴有5～7級風(fēng)，陣風(fēng)8～10級，局地可達(dá)11～13級。降水方面，11日至12日，西南地區(qū)東部、江南、江漢、江淮及華南北部和東部等地部分地區(qū)有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，并伴有短時(shí)強(qiáng)降水、雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對流天氣；11日至13日，內(nèi)蒙古中東部、黑龍江西北部、吉林東部、遼寧東北部等地部分地區(qū)有中到大雪或雨夾雪，局地暴雪或大暴雪。
2、宏觀：國內(nèi)：3月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%。這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費(fèi)需求等政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價(jià)格呈現(xiàn)一些積極變化；海外：美國對貿(mào)易伙伴的10%全球基準(zhǔn)關(guān)稅已生效，影響更大的對等關(guān)稅于4月9日凌晨生效，多國采取反制措施（如中國對美進(jìn)口商品加征84%關(guān)稅）。另外歐盟成員國4月9日投票通過首輪對美關(guān)稅反制措施，將對一系列美國產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，計(jì)劃4月15日開始征收。
3、水泥&混凝土：水泥：4月2日-4月8日，本周全國水泥出庫量320.43萬噸，環(huán)比上升2.2%，年同比下降24.6%；基建水泥直供量172萬噸，環(huán)比上升2.4%，年同比下降7.5%；混凝土：4月2日-4月8日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為6.95%，周環(huán)比提升0.58個(gè)百分點(diǎn)；年同比下降0.80個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為139.26萬方，周環(huán)比增加9.13%，年同比減少10.28%。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)上升，合計(jì)增量3.72萬噸，其中增產(chǎn)主要集中在江蘇、廣東、江西、遼寧、黑龍江等省，隨著部分軋機(jī)復(fù)產(chǎn)，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)提升。華中、西南、華北由于湖北、云南、山西個(gè)別鋼廠軋機(jī)停產(chǎn)檢修，本周供應(yīng)出現(xiàn)減量；線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增量4.35萬噸。分區(qū)域來看，增量主要集中在華東地區(qū)，其中江蘇由于前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)，供給增加2.66萬噸，其他省份產(chǎn)量波動(dòng)均小于1萬噸，基本與上周持平；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量下降，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為313.3噸，周環(huán)比下降9.4萬噸，降幅集中在華北、華東地區(qū)，主要是因?yàn)镃G檢修，RZ老線減量。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋鋼方面，本周廠庫開始累庫，環(huán)比增加7.54萬噸。分區(qū)域看，華東、華北、西北、中南地區(qū)庫存增加，河南、江蘇、新疆、山西等省增量靠前；華南、西南、東北整體庫存小幅下降；線盤方面，本周廠庫由減轉(zhuǎn)增，合計(jì)增量1.01萬噸。分區(qū)域來看，除華北和西南區(qū)域，其他區(qū)域鋼廠庫存均有不同程度的增加；分省份來看，各省份庫存波動(dòng)不大；熱卷方面，廠內(nèi)庫存較上周有所上升，主要增幅在東北、南方地區(qū)，原因是訂單減少。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來看，所有地區(qū)均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華東和華北地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比分別去庫11.89、7.39萬噸；熱卷方面，從七大區(qū)域來看，除西南、西北地區(qū)周環(huán)比分別增庫1.77、0.49萬噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)去庫，其中華南地區(qū)去庫幅度最大，周環(huán)比去庫3.00萬噸。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1660.61萬噸，周環(huán)比降29.48萬噸，降幅為1.7%。其中建材庫存周環(huán)比降26.84萬噸，降幅2.8%；板材庫存周環(huán)比降2.64萬噸，降幅0.4%。上期庫存總量為1690.09萬噸，周環(huán)比降47.72萬噸，降幅2.7%，其中建材庫存周環(huán)比降30.67萬噸，降幅3.23%；板材庫存周環(huán)比降17.05萬噸，降幅2.30%。
【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】
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